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10月FDI暴跌近四成,菲律宾投资信心受考验
2026-1-14 14:00
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伯乐头条专讯:菲律宾中央银行(BSP)最新公布的数据,为外界勾勒出一幅并不轻松的投资图景。受全球地缘政治紧张、国际经济前景反复,以及国内政策与治理不确定性叠加影响,菲律宾在2025年10月的外资直接投资(FDI)净流入出现明显下滑,投资者情绪在一定程度上持续承压。


数据显示,2025年10月菲律宾FDI净流入约 6.42亿美元,较去年同期的 10.67亿美元 大幅减少,跌幅接近 40%。这一降幅在全年中位居第二,仅次于2月录得的 55% 同比下滑。对不少市场观察人士而言,这已经不是偶发波动,而更像是信心走弱的一个缩影。


把时间线拉长来看,情况同样不容乐观。2025年前 10个月,菲律宾FDI累计净流入约 62亿美元,相比2024年同期的 82亿美元,下降幅度约 25%。而央行此前对2025年全年FDI的官方预测为 75亿美元,照目前进度看,完成率仅约 83%,后续压力不小。


当然,数据中也并非全是“坏消息”。从环比看,10月FDI较9月的 3.2亿美元 有所回升。要知道,9月几乎触及疫情以来的最低点,仅略高于2020年4月的 3.14亿美元。不过,分析人士普遍认为,这种回升更像是一种短暂修复,而非趋势性反转,更多是“止血”,还谈不上“回血”。


对于FDI走弱的原因,学界与市场给出了相对一致的判断。菲律宾发展研究院(PIDS)高级研究员 John Paolo Rivera 指出,当前资本流入承压,往往是多重不确定性叠加的结果——全球经济前景摇摆、金融环境偏紧,再加上国内政策执行和治理层面的疑虑,使不少企业选择放慢节奏,甚至分阶段投入资金。


Reyes Tacandong & Co. 高级顾问 Jonathan Ravelas 也认为,近期FDI数据更真实地反映了企业在融资和投资决策上的调整,而非单一政治事件所引发的情绪反应。


从结构上看,10月的FDI来源与流向也透露出一些细节。日本成为当月菲律宾最大的外资来源国;行业方面,金融和保险业吸纳了最多的外资流入。细分数据显示,代表新增投资的股权资本投资同比增长 10.65%,达到 1.35亿美元;同时,资本撤出下降 17.39%,带动净股权投资同比增长约 17%


真正拖累整体FDI表现的,是跨国公司内部借款的大幅下滑。相关数据同比减少 50.7%,降至 4.37亿美元,成为当月FDI走弱的关键因素。


尽管短期承压,一些机构仍对菲律宾的中长期吸引力保持相对审慎的乐观。汇丰环球投资研究经济学家 Aris Dacanay 指出,政治与治理问题确实在一定程度上影响了投资情绪,但在出口导向型产业上,菲律宾依然具备现实优势。


他提到,相较中国,菲律宾在关税待遇等方面仍具吸引力,预计与出口相关的FDI仍将持续流入,只是节奏可能更为谨慎。


总体来看,在政策调整、治理改革仍处关键阶段、且部分腐败丑闻对经济增长形成掣肘的背景下,外资选择“多看一会儿”,似乎并不意外。未来FDI能否回暖,或许仍取决于政策稳定性,以及改革能否真正落地、跑得起来。

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